2016年04月01日 07:22   來源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)-《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》

  2015年國(guó)際收支數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)經(jīng)常賬戶順差3306億美元，較上年增長(zhǎng)19%——今年跨境資本流動(dòng)有望總體趨穩(wěn)。2015年我國(guó)經(jīng)常賬戶順差處于國(guó)際公認(rèn)的合理區(qū)間。其中，主要受進(jìn)口價(jià)格回落等影響，貨物貿(mào)易順差與GDP之比為5.2%，上升1個(gè)百分點(diǎn)。2015年我國(guó)資本和金融賬戶逆差大幅提高，主要體現(xiàn)了境內(nèi)主體對(duì)外投資的增加和對(duì)外負(fù)債的減少。

  外匯局3月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年，我國(guó)經(jīng)常賬戶順差20589億元人民幣，資本和金融賬戶逆差8859億元人民幣，其中，非儲(chǔ)備性質(zhì)的金融賬戶逆差30415億元人民幣，儲(chǔ)備資產(chǎn)減少21537億元人民幣。外匯局表示，境內(nèi)主體對(duì)外投資的增加和對(duì)外負(fù)債的減少導(dǎo)致資本和金融賬戶逆差。境內(nèi)主體經(jīng)過近兩年的債務(wù)去杠桿化調(diào)整，已明顯降低了未來的對(duì)外償付風(fēng)險(xiǎn)。今年跨境資本流動(dòng)有望總體趨穩(wěn)。

  外匯局認(rèn)為，經(jīng)常賬戶順差處于國(guó)際公認(rèn)的合理區(qū)間。2015年順差規(guī)模為3306億美元，較上年增長(zhǎng)19%，與GDP之比為3.0%，較上年增加0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，貨物貿(mào)易順差與GDP之比為5.2%，上升1個(gè)百分點(diǎn)，主要受進(jìn)口價(jià)格回落等影響；服務(wù)貿(mào)易逆差與GDP之比為1.7%，旅行項(xiàng)下逆差較為突出，與國(guó)內(nèi)居民收入提高、境外消費(fèi)高漲等因素密切相關(guān)。

  外匯局表示，資本和金融賬戶（不含儲(chǔ)備資產(chǎn)，下同）逆差主要體現(xiàn)了境內(nèi)主體對(duì)外投資的增加和對(duì)外負(fù)債的減少。2015年逆差規(guī)模為4853億美元，一方面表現(xiàn)為境內(nèi)主體參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的活躍度上升，直接投資和證券投資資產(chǎn)繼續(xù)增加并且比2014年多增53%和5.8倍；另一方面反映了我國(guó)企業(yè)對(duì)外債務(wù)的去杠桿化，如其他投資負(fù)債項(xiàng)下由2014年的凈流入轉(zhuǎn)為凈流出，但直接投資項(xiàng)下境外資本保持較大規(guī)模凈流入。

  外匯局表示，受人民幣貶值預(yù)期增強(qiáng)、美元加息、國(guó)內(nèi)外利差縮小及進(jìn)出口貿(mào)易下降影響，外債總規(guī)模下半年降幅較大。從微觀主體債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)角度看，體現(xiàn)了債務(wù)主體依據(jù)市場(chǎng)變化積極調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的結(jié)果，有利于債務(wù)主體降低債務(wù)負(fù)擔(dān)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。從宏觀債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)角度看，說明我國(guó)外債整體風(fēng)險(xiǎn)下降，對(duì)外償付風(fēng)險(xiǎn)降低。根據(jù)國(guó)際公認(rèn)的外債安全指標(biāo)初步計(jì)算，2015年末我國(guó)負(fù)債率為13%，債務(wù)率為58%，償債率為5%，短期外債和外匯儲(chǔ)備比為28%，各項(xiàng)指標(biāo)均在安全線以內(nèi)。

  外匯局預(yù)計(jì)，2016年，我國(guó)國(guó)際收支將繼續(xù)呈現(xiàn)“經(jīng)常賬戶順差、資本和金融賬戶逆差”的格局。經(jīng)常賬戶將保持一定規(guī)模順差。首先，貨物貿(mào)易維持順差。從進(jìn)口看，由于美元總體強(qiáng)勢(shì)和全球需求不振，國(guó)際大宗商品價(jià)格可能還會(huì)在低位震蕩，再加上我國(guó)內(nèi)需將保持相對(duì)穩(wěn)定，進(jìn)口規(guī)模仍會(huì)明顯低于出口。其次，服務(wù)貿(mào)易等項(xiàng)目將繼續(xù)呈現(xiàn)逆差。其中，旅行項(xiàng)目仍是最主要的逆差來源，我國(guó)居民境外旅游、留學(xué)等消費(fèi)需求還會(huì)較高，總的來看，2016年，經(jīng)常賬戶將在貨物貿(mào)易主導(dǎo)下持續(xù)順差，與GDP之比處于國(guó)際公認(rèn)的合理區(qū)間。

  外匯局認(rèn)為，2016年資本和金融賬戶將繼續(xù)呈現(xiàn)逆差，跨境資本流動(dòng)有望總體趨穩(wěn)。一方面，國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境更加復(fù)雜。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐依然緩慢，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨多重壓力。主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策繼續(xù)分化，不確定因素進(jìn)一步增多，將加劇國(guó)際資本流動(dòng)的短期波動(dòng)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)能轉(zhuǎn)換過程中，不可避免會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速放緩等問題，可能會(huì)被市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注，推動(dòng)境內(nèi)主體對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的繼續(xù)調(diào)整。另一方面，支撐我國(guó)國(guó)際收支平穩(wěn)運(yùn)行的因素依然較多。